平博体育规则,平博体育,平博真人,平博棋牌,平博彩票,平博电竞,平博百家乐,平博电子,平博游戏,平博体育官方网站,平博体育官网入口,平博体育网址,平博体育靠谱吗,平博体育app,平博app下载,平博投注,平博下注,平博官方网站,平博最新入口,平博体育平台推荐,平博体育平台赛事,平博赛事,平博在线体育博彩,平博足球博彩,平博足球投注,平博娱乐场77家过会企业中，53家原始股东中存在PE/VC机构，占比68.83%，较去年全年水平83.42%大幅下降14.59个百分点。同时，PE/VC机构过会项目数量上也较去年大幅度减少。君联资本与国投创新以4个投资项目过会并列第一，而华泰紫金、尚颀资本、平安集团、北汽集团、毅达资本、博裕资本、金石投资7家PE/VC机构则以3个过会项目并列第三，另有18家PE/VC机构有2个投资项目过会。而去年排名第一的深创投2017年同期实现12个投资项目过会，高于今年前八个月TOP2机构总和。同时，头部机构投资项目区趋于集中，过会项目数TOP9机构中有6家是宁德时代的原始股东、4家是药明康德的原始股东。
仅统计过会项目数大于或等于2且项目已经上市交易的PE/VC机构，以9月13日收盘价为基准计算其总体IRR，君联资本总体IRR高达76.54%傲视群雄，而华泰紫金、温氏投资总体IRR分别为67.93%、61.53%，排名第二、第三。单个投资项目收益而言，浙大联创投资以8900万元获得宁德时代15%的股权，最终取得单个投资项目IRR497.31%拔得头筹。同时，宁德时代是目前投资收益最高的项目，单一过会项目IRRTOP20中有9家机构因此项目上榜。
我们在《2018年8月IPO上会企业平均排队时间361天，IPO“堰塞湖”将持续疏通》报告中提到，进入2018年以来，IPO过会难度明显提高，一是过会企业平均归母净利润规模从2017年全年均值的3265.10万元抬升至2018年前八个月的1.02亿，二是过会率呈现出持续下滑的趋势，从2017年全年76.31%的过会率下降至2018年前八个月的50.34%；同时，预先披露企业数显著下降，从2018年前八个月仅90家企业进行预披露，不及去年同期的三分之一。
具体投资情况如下：图表2.2018年前八个月君联资本、国投创新4家被投企业成功过会，并列第一资料来源：Wind，广证恒生图表3. PE/VC机构进入IPO过会企业原始股东排行榜，君联资本、国投创新并列第一机构名称投资主体过会企业名称过会日期数量君联资本Constant Cypress Limited（恒赛普拉斯有限公司）无锡药明康德新药开发股份有限公司2018年3月4 上海杰寰天津君联宁德时代新能源科技股份有限公司2018年4月上海祺嘉武汉明德生物科技股份有限公司2018年5月君联茂林密尔克卫化工供应链服务股份有限公司2018年5月国投创新亚普汽车部件股份有限公司国投创新2018年3月4 协力基金宁德时代新能源科技股份有限公司先进制造2018年4月国投创新杭州迪普科技股份有限公司中移创新2018年7月武汉贝斯特通信集团股份有限公司中移创新2018年8月华泰紫金伊犁苏新南京越博动力系统股份有限公司2018年1月3 道丰投资27 18 208 0 50 100 150 200 2504家3家2家1家被投企业过会数 证券研究报告新三板专题报告上海瀛翊无锡药明康德新药开发股份有限公司2018年3月南京瑞联二号深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司2018年7月北京华泰瑞合尚颀资本台州尚颀芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司2018年1月3 盐城尚颀尚颀德连常州颀德宁德时代新能源科技股份有限公司2018年4月尚颀德连江西金力永磁科技股份有限公司2018年7月盐城尚颀扬州尚颀平安集团（下属PEVC机构合并处理） Pingan WXPharm Limited（平安无锡医药有限） 无锡药明康德新药开发股份有限公司2018年3月3 上海金药平安置业平安置业宁德时代新能源科技股份有限公司2018年4月海富恒歆北京宇信科技集团股份有限公司2018年7月北汽集团（下属PEVC机构合并处理） 安鹏新三板2号广东文灿压铸股份有限公司2018年3月3 安鹏行远宁德时代新能源科技股份有限公司2018年4月景德镇安鹏金磁材料创业投资中心（有限合伙） 江西金力永磁科技股份有限公司2018年7月毅达资本安徽高新毅达芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司2018年1月3 江苏高投创新江苏丰山集团股份有限公司2018年7月江苏高投宁泰江苏高投科贷江苏高投创新中小发展创业投资合伙企业（有限合伙） 南京威尔药业股份有限公司2018年8月江苏人才创新创业投资二期基金（有限合伙） 博裕资本Glorious Sunshine Limited 无锡药明康德新药开发股份有限公司2018年3月3 嘉世康恒Glorious Moonlight Limited Wintersweet甘李药业股份有限公司2018年4月博裕二期宁德时代新能源科技股份有限公司2018年4月金石投资金石投资江苏鼎胜新能源材料股份有限公司2018年2月3 STRONGLINK甘李药业股份有限公司2018年4月青岛金石灏汭投资有限公司青岛海容商用冷链股份有限公司2018年5月资料来源：Wind，私募通，广证恒生 证券研究报告新三板专题报告3.行业分布：医疗保健行业过会企业平均PE/VC机构原始股东最多由于部分过会企业尚未上市交易，我们这里行业分类根据的是WIND一级行业标准。
具体而言，在绝对额上，PE/VC机构所投资的过会企业处于工业行业的被投企业最多，为13家，占工业行业过会企业数的82.15%，共获得60家PE/VC机构的投资，代表性项目为宁德时代（27家）；其次是信息技术，被PE/VC机构投资的过会企业共12家，占该行业过会企业数的75%，共获得57家PE/VC机构的投资，代表性项目为芯能科技（12家）；第三则是医疗保健行业，原始股东包含PE/VC机构的过会企业共7家，占该行业过会企业数的87.50%，共获得56家PE/VC机构的投资，代表性项目为迈瑞医疗（22家）。
0 10 20 30 40 50 60 70 0 2 4 6 8 10 12 14原始股东中不包含PE/VC机构原始股东中包含PE/VC机构原始股东PE/VC机构数（右轴）0 1 2 3 4 5 6 7 8 9过会企业平均获得PE/VC机构投资数 证券研究报告新三板专题报告图表6.被投企业过会数TOP9机构行业分布较为均匀数据来源：招股说明书、广证恒生同时，医疗保健和工业两大行业是TOP9机构实现投资项目A股退出最主要的来源，合计占比达到60%，仅有一家PE/VC机构（毅达资本）的被投过会企业不来自这两个行业。
截至2018年8月31日，对过会企业投资金额排行前十的投资机构分别为博裕资本、招商国际、尚颀资本、高瓴资本、萨摩布鲁姆投资、国投创新、平安集团（下属PEVC机构合并处理）、云锋基金、中民信息技术,3医疗保健,4可选消费,4材料,4工业,3图表7. Pre-IPO个数排名前9的投资机构投资项目WIND行业具体情况机构信息技术工业材料可选消费医疗保健君联资本 2 2 国投创新21 1 华泰紫金 12 尚颀资本 111 平安集团11 1 北汽集团 111 毅达资本 21 博裕资本 1 2 金石投资 11 1 资料来源：Wind，广证恒生 证券研究报告新三板专题报告资本、兼善投资，总投资金额分别为58.38亿元、38.82亿元、21.35亿元、21.27亿元、21.09亿元、20.97亿元、14.78亿元、14.69亿元、12.78亿元以及12.56亿元。
宁德时代新能源科技股份有限公司平安置业—— —— 北京宇信科技集团股份有限公司海富恒歆—— —— 云锋基金无锡药明康德新药开发股份有限公司Yunfeng II（云锋II无锡有限公司） 2015年11月31947.50 云锋衡远2017年1月15000.00 宁德时代新能源科技股份有限公司上海云锋2016年12月100000.00 中民资本无锡药明康德新药开发股份有限公司上海晓钟投资中心（有限合伙） 2015年11月12913.58 嘉兴宇祥2015年11月70432.26 嘉兴宇民2015年11月23476.28 嘉兴厚毅2015年11月8874.45 嘉兴厚毓2015年11月8874.45 嘉兴厚咨2015年11月1609.49 嘉兴厚锦2015年11月1609.49 兼善投资鹏鼎控股(深圳)股份有限公司兼善鹏诚2017年6月105200.00 兼善投资2017年6月20427.00 资料来源：招股说明书，私募通，广证恒生图表9.2017娘投资金额排名前十的投资机构平均投资金额（万元） 资料来源：Wind，广证恒生0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000 350,000 400,000 450,000 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5投资项目数平均投资金额（右轴） 证券研究报告新三板专题报告5.退出周期：从初投到过会平均历时2.92年，过会项目数前九机构退出周期短于整体整体而言，剔除部分未公布股东投资时间的公司，以初次投资距离过会时间作为退出周期的测度，平均退出周期为1064天，约合2.92年，时间间隔1-2年及2-3年间的分布最多，达36%和35%。
图表10.77家过会企业PE/VC机构原始股东退出周期分布资料来源：Wind，广证恒生图表11.各行业平均初次投资与过会时间间隔（年） 1年以内3%1年-2年36%2年-3年35%3年-5年10%5年以上16% 2.422.49 2.54 3.223.32 3.51 4.16 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5工业可选消费材料信息技术日常消费医疗保健金融退出周期 证券研究报告新三板专题报告2018年前八个月，被投企业过会数量TOP9机构平均退出周期明显低于整体水平。
资料来源：Wind，广证恒生图表12.旗下过会企业数TOP9机构平均退出周期（年） 资料来源：Wind，广证恒生图表13.投资机构Pre-IPO总体IRR排名前十与对应投资项目IRR情况机构名称投资公司IRR总体IRR 君联资本无锡药明康德新药开发股份有限公司60.15% 76.54% 宁德时代新能源科技股份有限公司100.07% 武汉明德生物科技股份有限公司102.11% 密尔克卫化工供应链服务股份有限公司78.52% 1.17 1.471.54 1.83 2.24 2.41 2.82 3.21 5.74 0 1 2 3 4 5 6平安集团尚颀资本北汽集团华泰紫金博裕资本毅达资本君联资本国投创新金石投资 证券研究报告新三板专题报告整体IRR排名前10中，君联资本、华泰紫金、博裕资本以及国投创新是少数上榜的被投企业过会数TOP9机构。
华泰紫金南京越博动力系统股份有限公司-9.43% 67.93% 深圳欣锐科技股份有限公司3.99% 无锡药明康德新药开发股份有限公司201.84% 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司—— 温氏投资华夏航空股份有限公司62.12% 61.53% 广东宏川智慧物流股份有限公司57.69% 邦盛资本南京越博动力系统股份有限公司66.96% 58.55% 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司49.19% 博裕资本无锡药明康德新药开发股份有限公司60.13% 57.66%宁德时代新能源科技股份有限公司26.24% 甘李药业股份有限公司—— 创东方投资芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司61.00% 55.85% 江西沃格光电股份有限公司51.64% 鼎晖投资深圳欣锐科技股份有限公司8.52% 53.73% 浙江芯能光伏科技股份有限公司58.64% 世纪金源深圳欣锐科技股份有限公司8.52% 43.92% 中信建投证券股份有限公司44.27% 云锋基金无锡药明康德新药开发股份有限公司60.05% 43.61% 宁德时代新能源科技股份有限公司26.24% 国投创新亚普汽车部件股份有限公司34.26% 41.51% 宁德时代新能源科技股份有限公司44.39% 杭州迪普科技股份有限公司—— 武汉贝斯特通信集团股份有限公司—— 资料来源：Wind，私募通，广证恒生图表14.2018年前八个月PE/VC机构单一过会投资项目IRR排名机构名称投资公司初投时间总体IRR 浙大联创投资宁德时代新能源科技股份有限公司2015年10月497.31% 赛凡投资彤程新材料集团股份有限公司2016年10月221.97% 华泰紫金无锡药明康德新药开发股份有限公司2016年2月201.84% 英伯力投资浙江锋龙电气股份有限公司2016年6月136.75% 浙富资本浙江锋龙电气股份有限公司2016年6月136.75% 福建世纪鑫源宁德时代新能源科技股份有限公司2016年1月112.07% 一村资本宁德时代新能源科技股份有限公司2016年1月112.07% 渤海华美宁德时代新能源科技股份有限公司2016年1月112.07% 证券研究报告新三板专题报告7.结语本文对2018年前八个月77家过会企业原始股东中的PE/VC机构在过会项目中的投资情况进行了统计，整理并分析了PE/VC机构过会投资项目数量、行业分布、投资金额、退出周期以及投资收益等情况。
广发信德宁德时代新能源科技股份有限公司2016年1月112.07% 海峡汇富产投宁德时代新能源科技股份有限公司2016年1月112.07% 深创投宁德时代新能源科技股份有限公司2016年1月112.00% 七匹狼创投宁德时代新能源科技股份有限公司2016年1月111.94% 君联资本武汉明德生物科技股份有限公司2014年7月102.11% 道丰投资亿嘉和科技股份有限公司2016年7月102.04% 尚颀资本芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司2016年5月101.44% 稳正资产芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司2016年5月101.44% 君联资本宁德时代新能源科技股份有限公司2016年1月100.07% 金通安益芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司2016年9月93.74% 同华投资芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司2016年8月93.40% 毅达资本芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司2016年8月93.40% 资料来源：Wind，私募通，广证恒生 证券研究报告新三板专题报告新三板团队介绍：在财富管理和创新创业的两大时代背景下，广证恒生新三板构建“研究极客+BANKER”双重属性的投研团队，以研究力为基础，为企业量身打造资本运营计划，对接资本市场，提供跨行业、跨地域、上下游延伸等一系列的金融全产业链研究服务，发挥桥梁和杠杆作用，为中小微、成长企业及金融机构提供闭环式持续金融服务。
